特斯拉最近有点不对劲——这个曩昔几年恨不得把印钞机直接怼进工厂的主儿，忽然说本年本钱开销顶多花90亿，比之前吹的牛少了一大截。要知道，2023年它花了110亿，2022年100亿，本年这90亿，是方案给钱包放年假，仍是马斯克悄悄练起了“省钱神功”？

　　先给不在行的朋友翻译下：“本钱开销”这四个字，说人话便是企业搞“基建”的钱。你能够理解为农人种田买化肥、盖大棚的钱，也能够理解为游戏玩家充钱买配备、晋级账号的钱——对特斯拉这种靠“堆产能”吃饭的车企来说，这钱便是它的“经验值”，花得越多，理论上“等级”升得越快。曩昔五年，它靠着每年百亿级的本钱开销，硬生生砸出了上海、德州、柏林三座超级工厂，把年产能从50万辆干到了200万辆，可谓轿车界的“基建狂魔”。

　　但本年这90亿，相当于从“一天三顿小烧烤”忽然改成“迟早喝白粥”——不是没钱，是忽然说“瘦身”了。

　　先掰扯清楚：特斯拉不是没钱。2023年它净赢利225亿美元，账上趴着290亿现金，比许多小国家的外汇存底还多。真要扩产，银行排着队给它借款，马斯克发个推文说“缺钱”，估量股民能把股价炒到让他当场宣告“再投200亿”。所以“没钱花”这说法，纯属瞎扯。

　　曩昔特斯拉张狂砸钱扩产，是由于“车不行卖”。2020年上海工厂刚投产时，Model 3在国内加价5万都有人抢，交给要等3个月；2021年德州工厂发动，美国顾客为了提Model Y，乐意多付2万刀选装“加快包”。那时候扩产就像往热油锅里撒芝麻——噼里啪啦满是响儿，每一分钱都能换回真金白银的销量。

　　但现在不一样了。2024年Q1，特斯拉全球交给量才42.3万辆，同比增加20%，看起来还行？但比照2021年的180%、2022年的40%、2023年的38%，这增速现已跌成“龟速”。更要命的是，为了卖车，它本年现已三次降价：Model 3在美国降了5000刀，在我国降了3万，欧洲直接送4年免费充电——就算这样，库存仍是堆成了山。

　　有经销商悄悄说，现在提特斯拉现车“当天提走还送充电桩”，曾经得等的“抢手装备”，现在库房里能挑出十辆同款。有多个方面数据显现，全世界电动车库存天数从2023年的45天涨到了2024年Q1的60天，特斯拉或许更高——究竟它的产能摆在那儿：上海工厂规划产能120万辆，德州和柏林各100万辆，加起来320万辆，2023年实践只出产了235万辆，产能利用率才73%。

　　这就比方你开了家包子铺，每天能蒸100笼，但只卖出去70笼，蒸笼还空着30笼，这时候你会再花10万扩建厨房吗？傻子才会。马斯克尽管爱吹嘘，但他算账比谁都精——与其把钱砸进“半空转”的工厂，不如先让钱包喘口气。

　　不扩产不代表不花钱，仅仅钱要花在“刀刃”上。特斯拉的刀刃，历来都是“技能推翻”。

　　最近业界都在传，特斯拉的4680电池和“一体化压铸”技能或许要“放大招”了。4680电池是啥？简略说便是“电池界的变形金刚”——单位体积内的包括的能量前进5倍，充电速度快3倍，本钱降50%。但这玩意儿从2020年吹到现在，量产进展一向“挤牙膏”：德州工厂的4680产线GWh，连给Model Y塞牙缝都不行。

　　为啥难产？由于它要用“干法电极”技能，不必传统的液态电解液，工艺难度堪比“在豆腐上雕花”。但一旦搞定，特斯拉的本钱能再降一个台阶。有音讯说，马斯克最近把研制团队骂了个狗血淋头，要求“2024年末前有必要搞定4680量产”，为此或许把省下来的本钱开销，全砸进了研制实验室——究竟一条传统产线产线一旦老练，能顶三条传统产线，这生意合算。

　　还有“一体化压铸”。曾经造一辆车，底盘要焊几百个零件，现在特斯拉用巨型压铸机“一次性浇出整个底盘”，零件数从70个减到1个，出产时刻从2小时缩到3分钟。但现在这技能只敢用在Model Y的后底板，为啥？由于更大的零件（比方整个车架）需求更大的压铸机，还得处理资料开裂的问题。最近有工程师爆料，特斯拉在研制“9000吨级压铸机”（现在最大的才6000吨），一旦成功，造车本钱能再降20%。

　　这些技能听起来玄乎，但都是特斯拉的“命根子”。它曾经靠扩产“走量”，未来得靠技能“降维冲击”。与其现在花钱建“落后产能”，不如憋着劲儿把4680和一体化压铸玩理解，到时候建个“超级工厂2.0”，一条产线顶现在三条，那才叫“花小钱办大事”。

　　有人说特斯拉“怂了”，看看比亚迪——2023年本钱开销120亿，同比增加30%，2024年方案再花150亿，还要在巴西、匈牙利建新工厂，简直是“油门焊死”。为啥两家车企距离这么大？

　　由于“家底”不一样。比亚迪的主力是“全产业链自研”，电池、电机、电控自己造，本钱比同行低10%-15%，所以敢扩产——就算电动车不好卖，它还能靠燃油车、电池外供（给特斯拉、丰田供货）挣钱，抗危险能力强。而特斯拉除了电动车简直没其他事务，一旦车卖不动，扩产便是“自杀”。

　　更重要的是，比亚迪的产能利用率比特斯拉高。2023年比亚迪全球销量302万辆，同比增加61%，产能利用率超越90%——它是“真·不行卖”。而特斯拉呢？2023年销量181万辆，产能320万辆，利用率73%，再扩产便是“给库房打工”。

　　这就像两个学生考试：比亚迪是“学霸”，每次考90分还觉得能前进，所以拼命刷题；特斯拉曾经是“学神”，考100分觉得太简略，现在忽然考了70分，发现“标题变难了”，赶忙停下来改错题——不是怂了，是总算意识到“不能只管往前冲，得看看路”。

　　当然，也有人置疑：马斯克是不是把特斯拉的钱拿去“养其他娃”了？究竟他现在天天泡在X渠道（原推特）和SpaceX，又是给X搞“付费认证”，又是炸星舰火箭，忙得脚不沾地。

　　X渠道确实是个“吞金兽”。2023年X营收仅110亿，亏本却高达70亿，马斯克自己都供认“每天亏400万”。为了让X活下去，他或许从特斯拉“调”了不少资源——比方特斯拉的工程师被派去给X搞“视频直播功用”，特斯拉的服务器被X拿去存数据。尽管马斯克嘴上说“两家公司独立运营”，但明眼人都看得出，X便是个“吸血鬼”。

　　SpaceX更烧钱。星舰火箭每次发射本钱1亿刀，炸一次就没了，2024年现已炸了3次，光这就烧了3亿。尽管星舰未来能赚大钱（送卫星、载人登月），但现在便是个“无底洞”。

　　但要说马斯克不论特斯拉了？不或许。特斯拉是他的“提款机”，2023年贡献了他80%的财富增加。他最近在特斯拉内部发邮件：“一切部分有必要砍10%本钱，出差只能坐经济舱，打印纸要双面用”——抠门到这个境地，反而阐明他对特斯拉上心了：曾经是“用钱砸出增加”，现在是“省钱挤出赢利”。

　　2023年特斯拉净赢利率15%，比比亚迪（4.7%）、蔚来（-25%）、小鹏（-40%）高一大截，要是本年少花20亿本钱开销，净赢利说不定能再涨5%。对投入财物的人来说，与其看“画饼式扩产”，不如看“真金白银的赢利”——最近特斯拉股价从2023年的低点涨了50%，或许便是商场在给这种“保存战略”投票。

　　特斯拉这次砍本钱开销，究竟是“缩短防卫”仍是“蓄力进攻”？要害看两点：4680电池量产进展，以及墨西哥工厂的动作。

　　墨西哥工厂是特斯拉2023年宣告的“新宠”，原方案出资50亿，2024年开工，2026年投产，主打“低本钱电动车”（风闻价格2.5万美元）。但最近有外媒拍到，墨西哥工厂的工地“只要几个工人在除草”，底子没开工痕迹。有人说马斯克成心放缓了——等4680电池和一体化压铸老练，直接在墨西哥建“超级工厂2.0”，一步到位。

　　假如线亿本钱开销就不是“砍了”，而是“推迟付出”——把钱攒到2025年，一口气砸进墨西哥工厂和4680产线，到时候产能或许不是“320万辆”，而是“500万辆+”，本钱再降30%，直接把电动车商场杀成“血海”。

　　当然，也或许玩砸了：4680仍是搞不定，墨西哥工厂拖到2027年，这期间比亚迪靠着张狂扩产，销量打破500万辆，把特斯拉甩在死后。那马斯克就得从“硅谷钢铁侠”变成“硅谷糊涂蛋”。

　　但不论怎么说，特斯拉这次“刹车”是对的。曩昔十年，电动车职业靠“扩产-降价-抢商场”的形式狂奔，现在总算到了“拼技能、拼赢利”的阶段。就像跑马拉松，前5公里你能够冲在最前面，但10公里后还想领跑，就得学会“调整呼吸”。

　　最终说句大真话：企业不是“扩产机器”，挣钱才是硬道理。马斯克曾经靠“撒钱扩产”封神，现在要是能靠“省钱搞技能”再封神，那才叫线亿花得究竟值不值？年末看4680电池的产能，下一年看墨西哥工厂的工地——到时候我们再碰杯，是“庆祝马斯克牛逼”，仍是“讪笑马斯克翻车”，就有答案了。